周小川:应对通胀重点使用利率工具

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  十一届全国人大四次会议新闻中心昨天在梅地亚两会新闻中心举行主题为“货币政策及金融问题”记者会。中国人民银行行长周小川、副行长胡晓炼、刘士余、副行长兼国家外汇管理局局长易纲出席记者会接受媒体采访。

  周小川表示,在应对通货膨胀的各项政策工具中,利率政策将是重点需要使用的,而并不会特别侧重于使用汇率这项工具。中国会坚持用渐进性的办法推进汇率改革、增强汇率灵活性。

  关键词1

  存款负利率

  利率调整不能只顾CPI

  周小川说,从典型的存款利率角度讲,央行在中期范围内应该保持存款的实际正利率,存款利率能够高于CPI(居民消费物价指数)。但CPI有时变动很快,比如去年下半年以来CPI上涨较快,有可能利率的变化跟不上,会出现短期的实际负利率。

  去年月以来,央行已经连续三次加息,调整后,目前金融机构一年期定期存款利率为3%。与2月份CPI4.9%相比,负利率依然严重。

  周小川说,利率对资本流动、储蓄率、贷款、资金成本,乃至整个经济,都会带来影响。利率调整不能只顾及CPI,还有其他政策目标。利率不如CPI指数变化快,因此有可能会出现一段时间的实际负利率。回顾中国近一二十年的历史,从中期来看,实际利率大体为正。

  关于通胀预期,周小川说,通货膨胀预期目前大体处于持平的状况。观察近3个月CPI的数字,虽然还是在高位运行,但是通货膨胀预期目前相对比较平稳。他强调,分析CPI数字应当考虑节日因素。特别是春节,对于消费和物价都有比较明显的影响。他表示,历来央行不排除使用各项工具的可能性,也就是说要根据具体的经济形势、市场上的流动性来具体地加以掌握。

  关键词 2

  加息时点

  是否加息考虑多种因素

  发布会上,很多记者都问到近期是不是会加息的问题,周小川还是一贯保持了他回答提问的风格,使用了很多技术性术语来回应。周小川的回答是,CPI指数只是一个单一的指数,不会单独依靠一个CPI指数来确定是否会加息,还要考虑国家的财政政策。要考虑多个目标综合决定是否实施加息。

  周小川表示,在作出利率政策决定时,既要保持物价稳定,同时又要维持经济的合理增长,还要保持比较高的就业率,要创造新的就业机会,同时也要保持国际收支基本平衡。周小川说,从货币政策出台,到影响这几个目标的变化,往往会有几个月到1年甚至更长时间的滞后,所以又引入了很多中间变量。就货币信贷数据而言,最近除了观察贷款总量以外,还注意观察社会融资总规模。

  关键词3

  汇率改革

  将继续坚持渐进性推进

  周小川表示,中国央行应对通货膨胀不会特别侧重汇率,汇率改革仍将坚持渐进性。周小川说,中国是一个非常大的经济体,因此汇率调整虽然在一定程度上对于国内的价格有一定的影响,但是相对于“小国开放经济”来讲,这个影响并不是那么大。

  周小川说,在国民经济应对全球经济危机成功复苏后,通货膨胀也有所提高,在这种情况下,利率政策肯定会是一个需要运用的重要工具。任何金融政策工具都可能有负面的影响,可能会使资本流入有所加大。但是,因为中国资本项目还没有完全放开,因此还是有一些手段来管理资本流动的。在当前来讲,利率还是一个需要重点使用的工具。汇率政策和汇率改革还是要坚持渐进性,也就是我们还会坚持用渐进性的办法来推进汇率改革,增强汇率的灵活性。

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